国邦医药（605507）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期国邦医药（605507）发布2026年一季报。根据财报显示，国邦医药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入15.21亿元，同比上升5.61%，归母净利润1.61亿元，同比下降25.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.21亿元，同比上升5.61%，第一季度归母净利润1.61亿元，同比下降25.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.06%，同比减12.76%，净利率10.53%，同比减29.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比7.93%，同比增17.0%，每股净资产15.59元，同比增5.55%，每股经营性现金流0.35元，同比增154.93%，每股收益0.29元，同比减23.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.97%，资本回报率一般。去年的净利率为13.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.6%/13.8%/13%，净经营利润分别为6.1亿/7.81亿/8.18亿元，净经营资产分别为52.7亿/56.5亿/62.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.16/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.07亿/9.58亿/16.44亿元，营收分别为53.49亿/58.91亿/60.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达123.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.26亿元，每股收益均值在1.83元。

持有国邦医药最多的基金为鹏华优质治理LOF，目前规模为10.57亿元，最新净值1.4564（4月16日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨29.67%。该基金现任基金经理为陈金伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司一季度营业收入同比保持增长，利润下降的主要原因？
答：公司一季度面对各种挑战，充分发挥多品种头部和全球市场的综合平台优势，主要产品相对市占率和出货量依然保持增长态势，竞争力进一步夯实加强，总体营收依然增长5.61%，净利润同比下滑主要受一季度末汇兑损失影响较大，同时部分动保产品一季度价格同比较低，但3月下旬价格已底部上涨复苏，预计后续盈利能力将得到改善。

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