钧达股份（002865）2026年一季报简析：净利润同比增长113.38%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期钧达股份（002865）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.94亿元，同比下降9.63%，归母净利润1416.36万元，同比上升113.38%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.94亿元，同比下降9.63%，第一季度归母净利润1416.36万元，同比上升113.38%。本报告期钧达股份盈利能力上升，毛利率同比增幅130.4%，净利率同比增幅114.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.54%，同比增130.4%，净利率0.8%，同比增114.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比8.81%，同比增18.96%，每股净资产12.94元，同比减21.61%，每股经营性现金流-2.26元，同比减67.94%，每股收益0.05元，同比增110.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为113.38%,原因:电池片销售单价提升，本期盈利水平提升。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为79.97%,原因:电池片销售单价提升，本期盈利水平提升。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.13%,原因:本期销售商品收到的现金同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.27%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/--/--，净经营利润分别为8.16亿/-5.91亿/-14.16亿元，净经营资产分别为79.34亿/85.02亿/87.28亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.23/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-32.98亿/-22.7亿/-9.64亿元，营收分别为186.57亿/99.52亿/76.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.74%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.3亿元，每股收益均值在2.02元。

持有钧达股份最多的基金为华夏领先股票，目前规模为7.83亿元，最新净值0.715（4月10日），较上一交易日上涨0.85%，近一年上涨67.06%。该基金现任基金经理为王晓李。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司与星翼芯能的合作背景是什么？
答：公司前期与杭州尚翼光电科技有限公司（以下简称“尚翼光电”）达成了战略合作，星翼芯能是由尚翼光电团队创始人及创始股东新设的项目公司，用于承接尚翼光电的全部资产、人员及业务，并且后续尚翼光电将调整为星翼芯能的全资子公司。

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