财富趋势（688318）2025年年报简析：净利润同比增长3.77%

据证券之星公开数据整理，近期财富趋势（688318）发布2025年年报。根据财报显示，财富趋势净利润同比增长3.77%。截至本报告期末，公司营业总收入3.68亿元，同比下降5.37%，归母净利润3.15亿元，同比上升3.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.7亿元，同比下降4.97%，第四季度归母净利润1.31亿元，同比下降17.97%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.36亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率82.84%，同比减3.65%，净利率85.68%，同比增9.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计-723.13万元，三费占营收比-1.96%，同比增23.07%，每股净资产14.99元，同比减24.08%，每股经营性现金流0.68元，同比减37.47%，每股收益1.23元，同比增3.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为366.31%,原因:应收增值税即征即退退税款未到账。
2. 存货变动幅度为-48.56%,原因:本报告期硬件采购减少。
3. 其他流动资产变动幅度为83.03%,原因:本报告期末购买了超过2亿元的国债逆回购。
4. 应付账款变动幅度为26.7%,原因:本报告期末暂估应付财富趋势金融科技第二总部项目形象进度款增加。
5. 应交税费变动幅度为-41.62%,原因:预缴的企业所得税增加。
6. 营业收入变动幅度为-5.37%,原因:本报告期受证券市场机构客户需求减少的影响，本年度软硬件销售收入较上期有所下降。
7. 营业成本变动幅度为15.8%,原因:证券信息服务用户数增加致使用户使用费、公司增加主机托管费支出上升。
8. 销售费用变动幅度为-5.07%,原因:销售人员业务招待费下降。
9. 管理费用变动幅度为4.32%,原因:管理人员数量和薪酬单价增加、对外差旅支出增加。
10. 财务费用变动幅度为10.16%,原因:购买银行大额存单和定期存款较上期减少，计提和到账的利息收入减少。
11. 研发费用变动幅度为-6.44%,原因:研发人员数量和薪酬单价下降、持续降本增效，优化后台和云服务使用。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.46%,原因:本报告期销售下降导致回款减少，购买银行大额存单和定期存款较上期到账的利息收入减少，增值税即征即退收益到账减少，同时本报告期支付的税款和捐赠款增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.73%,原因:现金管理中交易性金融资产净值增加较多，具体系为了提升闲置资金使用效率，减少频繁交易和赎回款项到账，同时本报告期内财富趋势金融科技第二总部项目进度款支付较多。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.25%,原因:较上期分配的股利减少。
15. 公允价值变动收益变动幅度为410.91%,原因:本报告期末交易性金融资产公允价值增加较多。
16. 信用减值损失变动幅度为-1208.12%,原因:本报告期应收账款回款周期变长，计提坏账准备增加。
17. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:上期公司减少部分房屋租赁面积，调整使用权资产和租赁负债。
18. 营业外收入变动幅度为-99.99%,原因:上期公司出售部分二手办公桌椅取得收入。
19. 营业外支出变动幅度为832.16%,原因:公司对外捐赠414万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.8%，资本回报率一般。然而去年的净利率为85.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.88%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.24%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.4%/159.3%/83.6%，净经营利润分别为3.11亿/3.04亿/3.15亿元，净经营资产分别为9.29亿/1.91亿/3.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.21/-0.27/-0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9189.21万/-1.04亿/-1.22亿元，营收分别为4.35亿/3.89亿/3.68亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.53亿元，每股收益均值在1.38元。

持有财富趋势最多的基金为汇添富科创板2年定开混合，目前规模为15.8亿元，最新净值1.1405（3月31日），较上一交易日下跌2.93%，近一年上涨28.64%。该基金现任基金经理为夏正安。

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