奕瑞科技（688301）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期奕瑞科技（688301）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入22.51亿元，同比上升22.9%，归母净利润6.5亿元，同比上升39.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.02亿元，同比上升47.65%，第四季度归母净利润1.79亿元，同比上升139.17%。本报告期奕瑞科技盈利能力上升，毛利率同比增幅2.49%，净利率同比增幅14.21%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.36%，同比增2.49%，净利率28.09%，同比增14.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.31亿元，三费占营收比10.26%，同比减7.76%，每股净资产28.14元，同比减8.23%，每股经营性现金流6.16元，同比增144.37%，每股收益3.2元，同比增37.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.58%，资本回报率一般。去年的净利率为28.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.1%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及债权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/7.5%/8.6%，净经营利润分别为6.05亿/4.5亿/6.32亿元，净经营资产分别为41.47亿/60.16亿/73.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.57/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.39亿/10.5亿/7.92亿元，营收分别为18.64亿/18.31亿/22.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达111.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.21亿元，每股收益均值在3.88元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为211.34亿元，已累计从业11年161天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有奕瑞科技最多的基金为景顺长城新能源产业股票A，目前规模为20.37亿元，最新净值1.4038（3月30日），较上一交易日下跌1.38%，近一年上涨17.68%。该基金现任基金经理为杨锐文 曾英捷。

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