据证券之星公开数据整理，近期扬农化工（600486）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入118.7亿元，同比上升13.76%，归母净利润12.86亿元，同比上升6.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.14亿元，同比上升12.2%，第四季度归母净利润2.31亿元，同比上升30.81%。本报告期扬农化工应收账款上升，应收账款同比增幅达47.46%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利13.02亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.99%，同比减4.84%，净利率10.84%，同比减5.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.23亿元，三费占营收比5.25%，同比减13.8%，每股净资产28.29元，同比增9.18%，每股经营性现金流5.47元，同比增3.18%，每股收益3.19元，同比增7.05%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收款项变动幅度为47.46%,原因:销售收入和客户授信同比增加。
- 预付款项变动幅度为87.45%,原因:预付供应商款项增加。
- 一年内到期的非流动资产的变动原因:期限1年以上的定期存款到期日不足1年，从其他非流动资产重分类至本科目。
- 合同负债变动幅度为-42.37%,原因:预收客户款项减少。
- 库存股变动幅度为-64.52%,原因:限制性股票解锁和回购。
- 营业收入变动幅度为13.76%,原因:产品销量上升。
- 营业成本变动幅度为15.41%,原因:营业成本随收入增长而增长。
- 财务费用变动幅度为15.18%,原因:汇率变动致当期汇兑损失增加。
- 研发费用变动幅度为9.69%,原因:公司加大研发投入。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.31%,原因:辽宁优创一期项目付款及公司定期存款同比减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-521.42%,原因:偿还借款同比增加和限制性股票回购注销。
- 其他收益变动幅度为-42.68%,原因:本期享受增值税加计抵减优惠政策金额同比下降。
- 投资收益变动幅度为-138.13%,原因:本期将符合金融资产终止确认条件的票据贴现利息支出重分类至本科目。
- 公允价值变动收益变动幅度为157.76%,原因:未到期的外汇远期结汇业务的浮动收益增加。
- 信用减值损失变动幅度为-619.65%,原因:计提的坏账准备同比增加。
- 资产减值损失变动幅度为56.22%,原因:无形资产减值同比减少。
- 资产处置收益变动幅度为-99.34%,原因:本期固定资产处置收益较上年同期减少。
- 营业外支出变动幅度为-34.39%,原因:本期资产报废减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.96%，资本回报率一般。去年的净利率为10.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.58%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.96%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.3%/15.8%/15%，净经营利润分别为15.66亿/12.03亿/12.87亿元，净经营资产分别为81.1亿/76.17亿/86.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/-0.07/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.55亿/-7.08亿/4.77亿元，营收分别为114.78亿/104.35亿/118.7亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.89%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达221.48%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.54亿元，每股收益均值在4.08元。
该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为115.53亿元，已累计从业8年362天。
持有扬农化工最多的基金为易方达裕丰回报债券A，目前规模为152.65亿元，最新净值1.928（3月31日），较上一交易日下跌0.67%，近一年上涨6.59%。该基金现任基金经理为张清华。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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