全柴动力（600218）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期全柴动力（600218）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入43.98亿元，同比上升10.73%，归母净利润6446.13万元，同比下降22.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.67亿元，同比上升14.98%，第四季度归母净利润-493.45万元，同比下降123.39%。本报告期全柴动力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达621.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.37%，同比减2.49%，净利率1.36%，同比减32.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.9亿元，三费占营收比4.33%，同比减5.11%，每股净资产7.46元，同比增1.16%，每股经营性现金流0.92元，同比增492.26%，每股收益0.15元，同比减21.05%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为13.79%,原因:本期利息收入较上年同期减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为492.26%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-208.04%,原因:本期支付投资的现金增加。
4. 货币资金变动幅度为35.22%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
5. 应收票据变动幅度为-32.92%,原因:期末持有用于收取合同现金流量的银行承兑汇票减少。
6. 应收款项融资变动幅度为59.18%,原因:期末持有非用于收取合同现金流量的银行承兑汇票增加。
7. 其他应收款变动幅度为-69.72%,原因:本期收回上年已计提的利息。
8. 长期股权投资变动幅度为-54.23%,原因:本期收回对外股权投资。
9. 其他非流动资产变动幅度为125.81%,原因:本期预付设备款增加。
10. 其他应付款变动幅度为31.2%,原因:期末应付保证金和应付科研项目合作经费增加。
11. 预计负债变动幅度为44.04%,原因:计提的质量保证费用较上年同期增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:本期应纳税暂时性差异减少。
13. 营业收入变动幅度为10.73%,原因:销量增长。
14. 营业成本变动幅度为11.02%,原因:销量增长。
15. 税金及附加变动幅度为42.78%,原因:应交增值税增加影响城建税及教育费附加增加。
16. 其他收益变动幅度为-12.43%,原因:本期享受到的先进制造业企业增值税加计抵减金额较上年同期减少。
17. 投资收益变动幅度为-19.65%,原因:本期收回股权投资影响联营企业投资收益较上年同期减少。
18. 公允价值变动收益变动幅度为-949.87%,原因:公司购买的理财类产品确认的公允价值变动和股权回购条款形成的金融资产确认的公允价值变动。
19. 信用减值损失变动幅度为81.06%,原因:应收账款余额较年初减少及收回部分单项计提的应收账款。
20. 资产减值损失变动幅度为-97.43%,原因:本期计提的存货跌价准备较上年同期增加。
21. 资产处置收益变动幅度为-465.61%,原因:本期处置固定资产收益较上年同期减少。
22. 营业外收入变动幅度为269.66%,原因:本期核销无需支付款项较上年同期增加。
23. 所得税费用变动幅度为-68.56%,原因:本期利润减少，另本期计提减值准备增加影响确认递延所得税费用减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.47%，资本回报率不强。去年的净利率为1.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.86%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16%/10.6%/34.2%，净经营利润分别为9115.09万/8023.01万/5970.16万元，净经营资产分别为5.7亿/7.57亿/1.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.02/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.09亿/-7797.41万/-6.46亿元，营收分别为48.19亿/39.72亿/43.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.91%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达621.92%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。