据证券之星公开数据整理，近期天坛生物（600161）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入61.68亿元，同比上升2.26%，归母净利润10.91亿元，同比下降29.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.03亿元，同比下降13.05%，第四季度归母净利润2.72亿元，同比下降45.29%。本报告期天坛生物应收账款上升，应收账款同比增幅达582.9%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利15.94亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.85%，同比减19.83%，净利率24.15%，同比减31.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.19亿元，三费占营收比10.03%，同比增4.08%，每股净资产5.93元，同比增5.35%，每股经营性现金流0.17元，同比减58.68%，每股收益0.55元，同比减29.49%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收票据变动幅度为-59.31%,原因:销售信用政策变化。
- 应收款项变动幅度为582.9%,原因:销售信用政策变化。
- 应收款项融资变动幅度为5682.69%,原因:应收票据贴现金额增加。
- 其他应收款变动幅度为-43.53%,原因:成都蓉生应收政府贴息计提的坏账增加。
- 使用权资产变动幅度为52.27%,原因:本部及天坛瑞德下属浆站新增租赁。
- 开发支出变动幅度为43.47%,原因:根据研发项目进度增加研发投入。
- 递延所得税资产变动幅度为35.07%,原因:本年计提的资产减值准备增加。
- 短期借款的变动原因:不满足终止确认条件的应收票据贴现。
- 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:期末无应付票据。
- 应交税费变动幅度为-31.52%,原因:本期应缴纳企业所得税。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为75.06%,原因:增加的一年内到期的租赁负债。
- 其他流动负债变动幅度为397.64%,原因:已背书但不满足终止确认条件的应收票据。
- 租赁负债变动幅度为51.61%,原因:本部及天坛瑞德下属浆站新增租赁。
- 营业收入变动幅度为2.26%,原因:销售量增加。
- 营业成本变动幅度为26.75%,原因:销售量增加。
- 销售费用变动幅度为-6.36%,原因:市场开发费和广告宣传费同比有所下降。
- 管理费用变动幅度为3.12%,原因:折旧摊销费、开办费同比增加。
- 财务费用变动幅度为93.74%,原因:销售信用政策变化导致存量资金规模下降，利息收入同比减少。
- 研发费用变动幅度为12.05%,原因:项目进度原因，本期费用化项目增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.68%,原因:公司销售信用政策变化导致销售商品现金回款金额减少，加之本年实际支付的各项税费增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为106.69%,原因:销售政策变化导致本期营运资金阶段性短缺，定期存款金额减少；且2024年同期支付中原瑞德股权收购款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.47%,原因:增加不满足终止确认条件的票据贴现借款及分配现金股利支出同比增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.88%，资本回报率一般。去年的净利率为24.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.26%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为8.1%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/18.3%/12%，净经营利润分别为15.09亿/21.12亿/14.9亿元，净经营资产分别为80.13亿/115.36亿/124.4亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.78/0.9，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.38亿/47.18亿/55.53亿元，营收分别为51.8亿/60.32亿/61.68亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达127.08%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.51亿元，每股收益均值在0.78元。
持有天坛生物最多的基金为鹏扬汇利债券A，目前规模为9.62亿元，最新净值1.1704（3月27日），较上一交易日上涨0.23%，近一年上涨3.21%。该基金现任基金经理为杨爱斌 焦翠。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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