科安达（002972）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科安达（002972）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.79亿元，同比上升18.78%，归母净利润8743.47万元，同比下降0.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.72亿元，同比上升44.36%，第四季度归母净利润2739.11万元，同比上升42.23%。本报告期科安达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达418.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利10000万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.44%，同比减2.21%，净利率23.0%，同比减16.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计5755.31万元，三费占营收比15.18%，同比减25.19%，每股净资产4.99元，同比增1.0%，每股经营性现金流0.79元，同比增7.46%，每股收益0.36元，同比减0.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-392.94%,原因:本期汇率变动。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为100.39%,原因:本期公司购买结构性存款到期收回增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为63.92%,原因:本期公司购买结构性存款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为218.76%,原因:本期公司购买结构性存款变化。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-33.25%,原因:本期借款减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为2286.91%,原因:本期公司理财产品到期收回及销售回款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.76%，资本回报率一般。去年的净利率为23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.88%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.51%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/12.6%/13.6%，净经营利润分别为6230.7万/8792.18万/8722.43万元，净经营资产分别为7.13亿/7亿/6.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.51/1.77/1.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.15亿/5.64亿/4.64亿元，营收分别为2.44亿/3.19亿/3.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达418.59%）

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