九华旅游（603199）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期九华旅游（603199）发布2025年年报。根据财报显示，九华旅游营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.79亿元，同比上升14.93%，归母净利润2.13亿元，同比上升14.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.11亿元，同比上升7.74%，第四季度归母净利润3211.95万元，同比下降0.92%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.17亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.88%，同比减0.66%，净利率24.22%，同比减0.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比17.08%，同比减4.49%，每股净资产14.93元，同比增9.06%，每股经营性现金流2.82元，同比增19.06%，每股收益1.92元，同比增14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为36.17%,原因:本期利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为19.06%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.12%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为13.85%,原因:本期分配股利影响。
5. 一年内到期的非流动资产的变动原因:一年内到期的债权投资重分类。
6. 债权投资变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的债权投资重分类。
7. 在建工程变动幅度为1738.75%,原因:狮子峰索道项目工程投入增加。
8. 递延所得税资产变动幅度为35.47%,原因:递延所得税资产和负债互抵金额减少。
9. 应付账款变动幅度为-43.01%,原因:支付已结算的工程款。
10. 应交税费变动幅度为-35.14%,原因:应交企业所得税减少。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为202.23%,原因:一年内到期的租赁负债重分类。
12. 其他流动负债变动幅度为134.85%,原因:奖励积分增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.27%，资本回报率强。去年的净利率为24.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.47%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.4%/16.8%/17.4%，净经营利润分别为1.75亿/1.86亿/2.13亿元，净经营资产分别为10.63亿/11.06亿/12.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.16/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.86亿/-1.25亿/-7601.69万元，营收分别为7.24亿/7.64亿/8.79亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.43亿元，每股收益均值在2.2元。

持有九华旅游最多的基金为鹏华优质治理LOF，目前规模为10.57亿元，最新净值1.4498（3月25日），较上一交易日上涨1.98%，近一年上涨33.68%。该基金现任基金经理为陈金伟。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。