安通控股（600179）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安通控股（600179）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入90.8亿元，同比上升20.28%，归母净利润10.86亿元，同比上升77.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.44亿元，同比上升14.58%，第四季度归母净利润4.22亿元，同比下降6.03%。本报告期安通控股盈利能力上升，毛利率同比增幅55.33%，净利率同比增幅47.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.7%，同比增55.33%，净利率11.96%，同比增47.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.09亿元，三费占营收比4.5%，同比减4.61%，每股净资产2.8元，同比增10.07%，每股经营性现金流0.51元，同比增98.5%，每股收益0.26元，同比增77.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为570.75%,原因:本期美元兑人民币汇率波动使得汇兑损失增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.5%,原因:本期盈利水平上升使经营活动现金流入增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-435.06%,原因:本期购买结构性存款支出增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为108.94%,原因:本期支付融资款项减少。
5. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-176.12%,原因:本期受美元兑人民币汇率影响产生汇兑损失。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-151.81%,原因:本期购买结构性存款支出增加。
7. 期初现金及现金等价物余额变动幅度为41.41%,原因:上期末结构性存款到期。
8. 交易性金融资产变动幅度为60.28%,原因:本期的结构性存款增加。
9. 应收票据变动幅度为-73.09%,原因:已背书未到期应收票据减少。
10. 预付款项变动幅度为167.28%,原因:本期预付保险费增加。
11. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本期持有的投资性房地产已完成出售。
12. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-50.04%,原因:本期一年内到期的债权投资款收回。
13. 债权投资变动幅度为64.96%,原因:本期定期存款增加。
14. 长期股权投资变动幅度为40.8%,原因:本期新增对外股权投资。
15. 应付票据变动幅度为120.18%,原因:本期开具银行承兑汇票增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为129.92%,原因:一年内到期的有息负债增加。
17. 其他流动负债变动幅度为-69.24%,原因:已背书未到期应收票据减少。
18. 长期借款变动幅度为341.94%,原因:本期投资建造集装箱，固定资产贷款增加。
19. 长期应付款的变动原因:本期新增分期付款购买集装箱资产。
20. 递延所得税负债变动幅度为43.55%,原因:本期新增固定资产享受一次性税前扣除。
21. 其他综合收益的变动原因:本期新增境外公司产生的外币报表折算差额。
22. 少数股东权益变动幅度为63.14%,原因:控股子公司盈利增加。
23. 税金及附加变动幅度为75.99%,原因:本期公司营业收入增加及盈利水平上升使税金及附加增加。
24. 投资收益变动幅度为-36.11%,原因:本期参股公司亏损增加及短期定期存款收益率下降。
25. 对联营企业和合营企业的投资收益变动幅度为-40.47%,原因:本期参股公司亏损增加。
26. 资产减值损失的变动原因:本期对老旧集装箱资产及参股公司北京安铁供应链管理有限责任公司计提减值。
27. 资产处置收益变动幅度为-96.25%,原因:本期老旧集装箱价格下降，资产处置减少。
28. 营业利润变动幅度为86.1%,原因:本期公司提升经营效率、市场运价上涨导致盈利水平提升。
29. 营业外收入变动幅度为-57.79%,原因:本期资产报废收益及非经常性赔款收入减少。
30. 营业外支出变动幅度为96.72%,原因:本期资产报废损失及非经常性赔款支出增加。
31. 利润总额变动幅度为82.49%,原因:本期盈利水平上升。
32. 所得税费用变动幅度为100.49%,原因:本期盈利水平上升。
33. 净利润变动幅度为77.98%,原因:本期盈利水平上升。
34. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为77.9%,原因:本期盈利水平上升。
35. 少数股东损益变动幅度为497.18%,原因:控股子公司盈利增加。
36. 其他综合收益的税后净额的变动原因:本期新增境外子公司产生的外币报表折算差额。
37. 综合收益总额变动幅度为77.75%,原因:本期盈利水平上升。
38. 归属于母公司所有者的综合收益总额变动幅度为77.67%,原因:本期盈利水平上升。
39. 归属于少数股东的综合收益总额变动幅度为497.18%,原因:控股子公司盈利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.74%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为11.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.2%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-101.54%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/9.7%/14.8%，净经营利润分别为5.68亿/6.1亿/10.86亿元，净经营资产分别为69.77亿/62.86亿/73.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.44亿/-5.81亿/-8.01亿元，营收分别为73.44亿/75.49亿/90.8亿元。

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