宁德时代（300750）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宁德时代（300750）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4237.02亿元，同比上升17.04%，归母净利润722.01亿元，同比上升42.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1406.3亿元，同比上升36.58%，第四季度归母净利润231.67亿元，同比上升57.13%。本报告期宁德时代盈利能力上升，毛利率同比增幅7.48%，净利率同比增幅21.48%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利688.81亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.27%，同比增7.48%，净利率18.12%，同比增21.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计74.62亿元，三费占营收比1.76%，同比减30.1%，每股净资产73.87元，同比增31.72%，每股经营性现金流29.19元，同比增32.53%，每股收益16.14元，同比增39.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-92.16%,原因:利息支出减少、利息收入增加及持有的外币货币性项目因外币汇率变动所产生的汇兑收益增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.35%,原因:销售规模增长，销售回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.3%,原因:购买理财产品额增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.56%,原因:H股IPO收到募集资金。
5. 货币资金变动幅度为9.88%,原因:其他资产占比上升。
6. 交易性金融资产变动幅度为313.05%,原因:加强资金管理，新增购买理财产品。
7. 存货变动幅度为57.98%,原因:业务规模扩大。
8. 长期借款变动幅度为-3.7%,原因:本期偿还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.31%，资本回报率强。去年的净利率为18.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为5.75%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为77.5%/80.2%/89.5%，净经营利润分别为467.61亿/540.07亿/767.86亿元，净经营资产分别为603.09亿/673.06亿/857.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.26/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1001.33亿/-956.96亿/-1258.72亿元，营收分别为4009.17亿/3620.13亿/4237.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在913.63亿元，每股收益均值在20.02元。

该公司被17位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为386.18亿元，已累计从业13年43天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有宁德时代最多的基金为易方达创业板ETF，目前规模为4.46亿元，最新净值3.2969（3月10日），较上一交易日上涨3.04%，近一年上涨47.91%。该基金现任基金经理为成曦 刘树荣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

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