钧达股份：12月30日召开分析师会议，易方达基金管理有限公司、中泰证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月30日钧达股份（002865）发布公告称公司于2025年12月30日召开分析师会议，易方达基金管理有限公司袁方、中泰证券股份有限公司赵宇鹏、摩根士丹利Reigna Chen、华西证券股份有限公司刘泽晶、招商基金管理有限公司陈西中、海通国际证券集团有限公司徐柏乔、国海证券股份有限公司张钰莹、平安证券股份有限公司张之尧、深圳锦洋投资基金管理有限公司刘玉恩、西部证券股份有限公司李华丰、北京江亿资本管理有限公司张翔、银华基金管理股份有限公司方建、中国民生银行股份有限公司白宇航、德意志银行Gary Zhou、中信证券股份有限公司林劼、中国国际金融股份有限公司胡子慧、诺安基金管理有限公司陈衍鹏、湖南八零后资产管理有限公司田超平、耕霁(上海)投资管理有限公司王立、上海禧弘私募基金管理有限公司杨莹、国金证券股份有限公司姚遥、长江证券股份有限公司任佳惠、磐泽资产管理(香港)有限公司李柏逸参与。

具体内容如下：
问：公司目前在北美市场的光伏产品销售情况如何？是否有向北美商业航天及太空算力市场发展的计划？
答：截至 2025年三季度，公司海外销售占比已超 50%，北美市场作为高价值市场之一，是公司重点拓展的区域。为更好满足当地市场需求、应对全球贸易格局变化，公司正通过技术合作、产能建设等多元化模式积极推进海外高效电池产能布局，旨在进一步融入海外本土产业链，提升对北美等核心市场的供应能力与响应效率。
目前主流太空能源方案在成本控制、轻量化设计、柔性适配等方面存在一定局限，难以适配批量部署与成本敏感型商业航天需求，而钙钛矿光伏技术凭借超轻量化、低成本、高抗辐照性、可柔性卷展等核心优势，有望成为破解太空能源瓶颈、支撑太空经济规模化发展的革命性解决方案。
公司与尚翼光电正在根据下游客户需求，积极推动产品量产，加强产品服务能力，开拓布局国内及北美商业航天及太空算力市场，致力于以技术及成本优势服务全球商业航天及太空算力客户，致力成为全球太空光伏引领者。公司原有的海外产能和销售布局，也将有助于公司布局及开拓全球太空光伏市场。

问：公司目前合作定位以电池层面为主，而不同电池技术路线对封装材料、结构及太阳翼柔性结构存在差异化要求，后续是否有向太阳翼整体封装结构等方向拓展业务、实现产业链延伸的规划？
答：传统晶硅电池为满足抗辐照需求，通常采用玻璃盖板或硬性封装，即便后续升级为柔性封装，能质比仍然较低。而钙钛矿电池具备天然优势，通过配方调整、柔性衬底材料应用及防辐照、温控等针对性设计，无需额外玻璃封装，天生适配柔性封装形态，其能质比显著优于现有商业化水平。
从行业前景来看，太空能源领域的柔性封装材料、温控及散热膜技术等存在广阔市场空间。尚翼光电团队已具备相关技术能力储备，未来公司有可能投资太阳翼及相关下游公司。

问：公司后续供太空能源整体解决方案的规划是怎样的？
答：太空能源解决方案目前处于快速迭代与演变阶段，尚未形成固定技术与结构模式，当前行业内多为小型化、小功率的个性化解决方案。公司核心规划是率先在钙钛矿与晶硅叠层技术领域推动制定国家标准与行业标准，待标准确立后实现全球范围内的应用。当前阶段，解决电池功率与成本问题是核心关键，公司将依托深厚技术积累与核心技术优势，为后续太空能源整体解决方案的规模化落地、商业化推广提供支撑与保障。

问：太空钙钛矿与地面钙钛矿在产线设备上是否存在核心差异？为何钙钛矿层叠层效率数据与地面存在较大差异？
答：太空钙钛矿与地面钙钛矿的核心差异并非产线设备，二者设备基础一致，仅存在部分增量环节差异，关键区别在于太空环境适配技术地面钙钛矿需解决水氧稳定性、大面积涂布良率等问题，而太空钙钛矿无需应对水氧影响，核心聚焦配方优化、柔性衬底应用、防辐照处理及极端温控设计等太空专属技术，尺寸上也以小尺寸可折叠形态为主，与地面大面积产品不同。叠层效率差异的核心原因是，目前太空叠层方案中钙钛矿层主要承担抗辐照保护功能，晶硅层主导发电，以此在太空环境中兼顾稳定性与发电量。

问：钙钛矿产品在轨测试通过后，对现有主流技术的替代节奏是快速升还是逐步阶梯式替代？
答：预计不会出现断崖式替代，初期将与现有主流技术形成共存格局，但长期替代趋势明确商业化卫星体系因成本优势诉求强烈，将更快采纳钙钛矿产品；国有及军工相关体系可能偏保守，整体替代路径类似地面光伏 P 型向 N 型的过渡，最终钙钛矿将凭借显著的成本与效率优势实现主导性替代。

钧达股份（002865）主营业务：光伏电池的研发、生产与销售。

钧达股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入56.82亿元，同比下降30.72%；归母净利润-4.19亿元，同比下降0.48%；扣非净利润-7.15亿元，同比上升2.67%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入20.18亿元，同比上升10.42%；单季度归母净利润-1.55亿元，同比上升38.05%；单季度扣非净利润-2.5亿元，同比上升27.48%；负债率74.14%，投资收益3292.34万元，财务费用1.73亿元，毛利率1.5%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为46.34。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.56亿，融资余额增加；融券净流出7.64万，融券余额减少。

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