天立国际控股（01773.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天立国际控股（01773.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      本集团于二零零二年成立,乃中国领先的综合教育服务运营商。我们为客户提供综合教育管理及多元化服务。于报告年度,我们向53,900位高中生提供综合教育服务。
      我们的教育理念
      我们的基本教育理念是基于发展每名儿童的长处及潜能,推动终身学习及成长。我们的教育理念核心为「六立一达」,代表我们鼓励学生实现立身、立德、立学、立行、立心、立异、达人的七个重要目标。透过对社会持续作出贡献,我们致力成为学生的榜样。我们设计及发展教育课程,借以反映此概念,强调数学、科学、语言及历史等核心学科范畴须有紥实学术表现之时,鼓励学生发掘个人兴趣、增强体格并培养学生的创造力、沟通技巧、独立思考能力及社会责任感。
      学生升学及教育质量
      自成立以来,我们的学生时常于各类学术考试及竞赛以及课外活动中取得优异成绩。报告年度内,于物理、化学、数学、生物及信息的五大学科竞赛中共34名学生获全国联赛省级赛区一等奖,12人入选省队并在全国决赛中荣获3枚金牌。于报告年度,我们的高中毕业生参与学校所在地各个城市举行的普通高等学校招生全国统一考试(称为「高考」)。
      在二零二五年高考中,我们有399名高中毕业生收到世界前50名大学的录取通知书,较二零二四年的272名学生增加了127名学生。其中,26人入读全球QuacquarelliSymonds(QS)前十顶级名校:包括2人升入QS排名第二的帝国理工学院;1人升入QS排名第三的牛津大学;2人升入QS排名第五的剑桥大学;共21人升入QS排名第九的伦敦大学学院。我们成熟期学校的高考考生中,有约90%超过中国大学本科录取分数线,及约58%超过中国一本大学录取分数线;成长期学校也实现低进高出,本科上线率、一本上线率较生源入口成绩分别提升32%及14%。
      我们的学校
      凭藉本集团于其所在地四川省的坚实布局,我们的学校遍布内蒙古、山东、河南、贵州、江西、浙江、云南、甘肃、安徽、广西、广东、陕西、上海、重庆及湖北的36座城市。于报告年度,本集团主要于58所学校向学生提供综合教育服务。
      中国合资格教师对我们的业务而言至关重要,使我们于扩张的同时,亦能够维持教育服务的质量。截至二零二五年八月三十一日,我们自有学校所聘请的全职教师为2,610名(截至二零二四年八月三十一日:2,446名)。
      我们透过不同渠道及方式招聘教师,包括校园招聘、一般公开招聘及利用线上招聘网站,并对通过我们招聘程序申请的候选人进行评核。我们向主修教育或相关学科且在招聘过程中具潜质的本科生提供实习。我们亦积极向公立学校及其他民办学校物色经验丰富的教师,以扩充我们的人才资源。
      向托管学校收取的管理及特许经营费
      于报告年度,本集团向18所托管学校提供学校管理及特许经营服务。
      监管更新
      《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》(「《实施条例》」)
      于二零二一年五月,中华人民共和国国务院公布于二零二一年九月一日生效的《实施条例》。《实施条例》载列有关民办学校运营及管理的更多详细规定,其中包括规定(i)社会组织及个人不得通过并购或协议控制的方式控制提供义务教育的民办学校以及提供学前教育的非营利性民办学校;及(ii)提供义务教育的民办学校不得与关联方进行交易。
      由于《实施条例》禁止提供义务教育的民办学校与关联方进行交易,本集团的管理团队已评估其对本集团的影响,并认为,根据现有的相关事实及情况,紧接《实施条例》于二零二一年九月一日生效前,本集团透过独家业务合作协议从若干运营学校(「受影响业务」)取得可变回报的能力已被终止。因此,本集团决定自二零二一年八月三十一日起将其受影响业务从综合财务报表的范围中撇除。有关详情,请参阅本公司于二零二二年三月二十二日刊发的截至二零二一年八月三十一日止八个月的年度报告。
      本公司认为,《实施条例》的诠释及应用存在重大不确定性。于本公告日期,国家及地方政府尚未就《实施条例》颁布相应的分类管理规定及规则。我们将继续监察《实施条例》在不同地区的实施情况,并继续评估其对本公司的后续影响,并将于适当时候作出进一步公告。
      《中华人民共和国外商投资法》(「《外商投资法》」)
      于二零一九年三月十五日,全国人民代表大会常务委员会发布《外商投资法》,该法已于二零二零年一月一日生效,《外商投资法实施条例》亦于同日生效。《外商投资法》及其实施条例将外商投资定义为一个或多个外国的自然人、企业或者其他组织(「外国投资者」)直接或间接在中国境内进行的投资活动,并明确规定四类作为外商投资的投资活动形式,分别为:(a)外国投资者单独或者与其他投资者共同在中国境内设立外商投资企业;(b)外国投资者取得中国境内企业的股份、股权、财产份额或者其他类似权益;(c)外国投资者单独或者与其他投资者共同在中国境内投资新建项目;及(d)国务院颁布的法律、行政法规及法规规定的其他方式的投资。此外,该法规定,国家对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度。负面清单规定禁止投资的领域,外国投资者不得投资;负面清单规定限制投资的领域,外国投资者进行投资应当符合负面清单规定的条件;负面清单以外的所有其他领域,按照内外资一致的原则实施管理。《外商投资法》进一步规定,外商投资企业的组织形式、公司治理和活动准则,适用《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》等有关法律的规定。在《外商投资法》实施前设立的外商投资企业,自二零二零年一月一日起五年内可以保持原有的组织形式。具体实施办法由国务院规定。《外商投资法》中并未有条款明确提及「实际控制」或「合约安排」。
      尽管如此,本公司不排除后续是否有进一步的法律法规会对此进行规定的可能性。因此,就合约安排下的架构将来是否会被纳入外商投资监管范围,倘若被纳入监管,以何种方式进行监管,仍存在不确定因素。于本公告日期,本公司的营运尚未受《外商投资法》所影响。本公司将密切监察《外商投资法》及相关法律法规的事态发展。

业务展望：

为保障本集团的可持续发展,维护本公司及股东的长远利益,本集团将持续深化学校质量体系建设,以更高质量的多元升学服务满足更多家庭个性化升学需求,全方位、多维度提升学校在当地的绝对竞争优势。于此同时,本公司也将加大精兵简政举措,通过数字化升级和流程再造等手段,进一步提升集团运营管理效率,保持稳健的运营。于二零二五年秋季学期初,本公司的学校网络拥有约6万名高中生,较于二零二四年秋季学期初的约5.4万名高中生人数增加约11%。
      为积极响应国家数字教育号召,深入探索AI时代教育服务提质增效,本集团经审慎考虑已将AI确立为未来发展的核心战略方向。本集团目前自研「启鸣AI学伴」大模型已于2025年6月成功通过国家生成式人工智能服务备案。经集团20余年教学内容融合积淀,该系统现已具备个性化档案设立、精准学情分析、多模态授课讲解、个性化作业批改等全方位功能模块。
      目前本集团的AI系列产品主要涵盖AI冲刺营、AI智习室、AI课堂及多元升学指导服务。产品现已陆续完成市场推广及成果检验。
      展望未来,本集团AI智慧教育业务将遵循「内外双循环」发展模式。对内赋能,通过校网内深入应用,我们可补齐薄弱学生成绩短板,提升学校整体质量水平,优化学校师生配比结构,真正实现运营降本增效;对外拓展,我们将借助在全国的校网规模、资源及品牌口碑优势,持续进行外部市场门店及服务的扩张,借力AI教育赋能,为公司打造更为坚实的行业护城河。

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