丰盛控股（00607.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期丰盛控股（00607.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于回顾期及截至二零二四年六月三十日止六个月(‘二零二四同期’),本集团之收入来自房地产、旅游、投资及金融服务、健康及教育以及新能源业务。
      (1)房地产业务
      于上一年度透过出售一间全资附属公司剥离若干物业组合后,本集团并无持有任何待售物业项目,亦无参与任何物业开发项目。本集团目前经营于中华人民共和国(‘中国’)的剩余投资物业项目,同时利用其资源及经验开拓轻资产物业业务,例如提供商业物业管理及物业发展服务。
      投资物业
      (i)本集团持有的投资物业
      于二零二五年六月三十日,本集团投资物业包括虹悦城、六合欢乐广场项目及威海项目。
      (ii)本集团租赁的投资物业
      一幢位于中国江苏省南京市雨花台区软件大道109号的商业综合大楼(‘雨花客厅109’)是本集团前投资物业,由一间前附属公司出租予本集团,租期由二零二三年七月至二零二七年六月(‘雨花客厅租赁’)。出售当时之附属公司后,本集团与买方同意继续雨花客厅租赁项下的租赁安排。其后,租赁期进一步延长至二零三三年六月。因此,本集团继续雨花客厅109的营运管理。
      (2)旅游业务
      于回顾期内,本集团初步形成投资与业务结合、长期与短期结合的旅游产业布局。目前投资并持有的旅游物业专案包括澳洲拉古拉及喜来登项目。另外,本集团也管理中国南京五季酒店项目。
      拉古拉项目位于澳大利亚昆士兰州布鲁姆斯伯里,临近大堡礁的大型综合开发项目,项目占地面积约29,821,920平方米,地块目前处于持作未来发展。
      喜来登项目位于全球着名的旅游度假圣地澳大利亚昆士兰州道格拉斯港。项目包括蜃景喜来登度假村及高尔夫会所,共295间客房、7间餐厅及酒廊,和一个18洞高尔夫球场。项目总占地面积约1,108,297平方米,总建筑面积约62,328平方米。于回顾期内,平均价格约423.18澳币,平均入住率约69.38%。
      南京五季酒店是本集团前酒店物业资产,由一间前附属公司出租于本集团管理,租期由二零二四年三月至二零三一年二月(‘五季酒店租赁’)。出售该附属公司后,本集团与买方同意继续五季酒店租赁项下的现有租赁安排。因此,本集团继续南京五季酒店的营运管理。南京五季酒店位于江苏省南京市软件谷,占地面积30,416.26平方米,总建筑面积81,379.8平方米。于回顾期内,酒店9号楼(东枢楼)和6号楼(南盛楼)、8号楼(北济楼的部分)已对外营业,而7号楼(沁养斋)暂未全面开放。项目目前共272间客房,3间餐厅,2个宴会厅。于回顾期内,客房平均价格约670.27元人民币(不含税),入住率约80.94%。
      (3)投资及金融服务业务
      本集团投资及金融服务业务包括持有及投资各种上市及非上市股权及金融资产,以及提供投资及金融相关服务。
      于回顾期内,此分类录得溢利约人民币79,480,000元(二零二四年度:亏损人民币429,390,000元)。于回顾期内所产生之溢利主要是由于拨回减值亏损及若干投资确认公平值收益所致,而二零二四年同期所产生之亏损主要是由于部分借款人或债务人延期还款以及财务状况持续恶化,以致部分金融资产自初始确认以来其信贷风险有所增加,因此已确认减值亏损亦因而增加。
      (a)持作买卖之上市股本投资
      于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日,本集团持作买卖之上市股本投资组合载列如下:
      该等公司均为于香港联合交易所有限公司(‘联交所’)、新加坡证交所及纳斯达克股票市场上市之公司。本集团持有之所有股份均为有关公司之普通股。
      (b)其他投资
      除上述上市股本投资外,本集团亦持有非上市股本投资。于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日,本集团部分重大非上市股本投资归类为按公允值计入其他全面收益之金融资产载列如下:
      于二零二五年六月三十日
      1.浙商基金及江苏投资主要从事(其中包括)股本及债务投资、投资管理及投资咨询。于回顾期内,江苏投资因出售一间附属公司而终止确认。
      于二零二四年十二月三十一日
      本集团所持投资的未来表现将受整体经济环境、市场状况及被投资方公司业务业绩影响。本集团就此继续监察组合表现及于需要时调整投资组合。多元化投资组合旨在实现扩大本集团投资收益来源之方向,以及稳固其长期投资策略。
      于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日,本集团并无持有价值大于本集团总资产5%的任何重大投资。
      (c)投资及金融相关咨询服务
      本集团透过成熟附属公司组别向上市公司、高净值个人客户以及机构及企业客户提供多元化的金融服务,包括企业融资、投资管理、股本市场及放债服务。
      (4)健康及教育业务及其他
      于回顾期内,本集团持续物色合适的投资机会,为健康、教育及其他业务的可持续发展注入新的动力。健康、教育及其他板块之收入为约人民币41,264,000元(二零二四年度:人民币253,413,000元)。
      (5)新能源业务
      (a)风电齿轮传动设备
      本集团作为中国风电齿轮传动设备的领先企业,凭藉卓越的研究、设计和开发能力,产品技术达到国际领先水平,成为海上大兆瓦风电齿轮传动设备产品与技术的领跑者。本集团风电齿轮传动设备产品广泛应用于陆上风电和海上风电,海上风电业务不断取得新的突破,13.6MW-20MW等大兆瓦级海上风电齿轮传动设备产品已批量交付客户。本集团深知面对日趋激烈的行业竞争态势,秉持长期主义是一种智慧且稳健的战略选择,唯有持续创新和研发才能在未来保持竞争力。为此,依托StanGear(滚动轴承齿轮箱)和NGCWinGear(滑动轴承齿轮箱)产品平台和核心技术平台,快速迭代优化产品设计,深耕计算分析技术、智能制造技术、材热控制技术以及试验测试技术等核心技术,为应对风电机组大型化、集成化、轻量化发展趋势奠定坚实的技术基础。同时,紧跟市场发展新趋势,积极开发海陆超大兆瓦、传动链集成化风电齿轮传动设备,深度整合数字技术,建设GearSight齿轮箱健康状态监测诊断IoT高齿云平台,并打造远程诊断中心,实现了风电齿轮传动设备产品全生命周期的高效
      管理。
      截至当前,本集团仍维持强大的客户组合,风电齿轮传动设备产品的客户包括中国国内的主要风机成套商,也包括国际知名的风机成套商,例如GEVernova、SiemensEnergyWindPower、Suzlon、Adani、Nordexacciona及Enercon等。本集团积极拓展海外客户,同时伴随国内整机企业海外市场的不断拓展,本集团风电齿轮传动设备产品进一步拓宽了国际市场。全球化的市场布局将有利于分散经营风险,本集团亦透过美国、加拿大、德国、新加坡及印度的附属公司,务求与现有和潜在的海外客户有更紧密的沟通、合作和发展。
      (b)工业齿轮传动设备
      本集团之工业齿轮传动设备产品,广泛应用于冶金、建材、橡塑、石化、电力、航空、矿山、港口及工程机械等行业之客户。
      近年来,本集团始终坚持工业齿轮传动设备绿色发展战略,以节能环保低碳为主线,深耕传动技术和拓展驱动技术,在重载传动领域进行产品技术升级换代,自主开发研制出具有国际竞争力的标准化产品、模块化产品及智能化产品,以及高效率、高可靠性和低能耗的机电控制集成驱动系统,以‘品类齐全、层次清晰和细分精准’的产品定位和市场定位来推动销售策略和生产模式的转变,提升综合竞争力,进一步巩固市场优势。回顾期内,本集团在高端装备制造和核心设备国产化领域显现出积极的发展态势,并随着工业齿轮传动设备产品国际化拓展,本集团工业齿轮传动设备产品的海外市场应用显着提升。与此同时,本集团亦加强向客户提供及出售有关产品之零部件和整体系统解决方案,协助客户在不增加资本开支的同时提升现有的生产效率及降低能源消耗,实现客户多样化和差异化的需求,借以保持本集团在工业齿轮传动设备产品市场上的主要供应商地位。
      (c)轨道交通齿轮传动设备
      本集团轨道交通齿轮传动设备产品应用广泛,在高铁、地铁、市域列车及有轨电车等轨道交通领域,本集团先后与行业内多家国内外知名企业建立长期合作关系,如中国中车、Alstom等。本集团轨道交通齿轮传动设备产品已获得国际铁路行业质量管理体系ISO/TS22163认证、铁路产品CRCC认证,并连续三年获得IRIS体系‘银牌’认证,为进一步拓展轨道交通国际市场奠定了坚实的基础。目前,产品已成功应用在北京、上海、深圳、南京、香港及台北等中国众多城市的轨道交通传动设备上,同时亦成功应用在新加坡、印度、荷兰、法国、澳大利亚、巴西、阿根廷、加拿大、墨西哥、南非、突尼斯及埃及等多个国家和地区的轨道交通传动设备上。凭藉优化的齿轮箱设计技术、卓越的密封技术以及对生产过程的有效控制,本集团轨道交通齿轮传动设备产品凸显出更胜一筹的环境友好性,产品深受使用者好评。

业务展望：

于二零二五年下半年,市场整体经济环境依然存在不确定性。本集团将持续保持各板块的平稳发展,关注市场上,尤其是境内主要优质健康项目,以审慎态度进行投资,以期获得良好的综合回报。本集团会关注并推动一些低回报率的项目退出,以改善本集团的业务组合结构和现金流。本集团深信,多元化的业务组合能为本集团提供持续稳定的收入,各项业务亦会充分发挥协同效应,为本集团的发展奠定坚实基础。
      本集团将继续努力保持稳健的财务管理政策,争取提高资金有效使用率,加强企业内部管治,控制经营和财务风险及增强企业的抗风险能力。

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