新兴装备（002933）2025年三季报简析：净利润同比增长71.84%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新兴装备（002933）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.49亿元，同比下降18.75%，归母净利润2911.68万元，同比上升71.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5813.86万元，同比下降37.13%，第三季度归母净利润1346.59万元，同比上升101.51%。本报告期新兴装备三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达34.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.77%，同比增40.27%，净利率12.47%，同比增148.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计4384.51万元，三费占营收比17.59%，同比增34.26%，每股净资产13.04元，同比增2.15%，每股经营性现金流-0.1元，同比增89.12%，每股收益0.25元，同比增78.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.74%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.28%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1896.59%）

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