电科芯片（600877）2025年三季报简析：净利润同比下降83.15%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电科芯片（600877）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.44亿元，同比下降11.3%，归母净利润993.17万元，同比下降83.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.96亿元，同比下降17.02%，第三季度归母净利润150.93万元，同比下降92.67%。本报告期电科芯片公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1489.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.29%，同比增8.99%，净利率1.54%，同比减81.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计5186.9万元，三费占营收比8.05%，同比增29.58%，每股净资产2.09元，同比增0.75%，每股经营性现金流0.03元，同比增122.93%，每股收益0.01元，同比减83.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-23.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报36份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1489.87%）

持有电科芯片最多的基金为永赢国证商用卫星ETF，目前规模为11.93亿元，最新净值1.1817（10月31日），较上一交易日下跌1.83%。该基金现任基金经理为刘庭宇。

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