中安科（600654）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中安科（600654）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.65亿元，同比上升15.84%，归母净利润1.98亿元，同比上升1748.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.11亿元，同比上升11.5%，第三季度归母净利润1.95亿元，同比上升1454.32%。本报告期中安科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3021.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.9%，同比减6.44%，净利率8.35%，同比增1490.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.11亿元，三费占营收比13.13%，同比减15.27%，每股净资产0.6元，同比增5.65%，每股经营性现金流-0.01元，同比增85.56%，每股收益0.07元，同比增1742.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，资本回报率不强。去年的净利率为0.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-102.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.72%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3021.46%）

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