乐山电力（600644）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期乐山电力（600644）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.99亿元，同比上升3.27%，归母净利润7283.2万元，同比上升6.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.76亿元，同比上升6.18%，第三季度归母净利润6492.89万元，同比上升9.46%。本报告期乐山电力应收账款上升，应收账款同比增幅达65.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.09%，同比增2.57%，净利率3.09%，同比减1.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.25亿元，三费占营收比13.55%，同比增4.33%，每股净资产3.66元，同比增4.2%，每股经营性现金流0.12元，同比减51.85%，每股收益0.13元，同比增0.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.67%，资本回报率不强。去年的净利率为0.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1178.63%）

持有乐山电力最多的基金为华夏磐润两年定开混合A，目前规模为1.8亿元，最新净值1.3387（10月31日），较上一交易日上涨0.96%，近一年上涨57.07%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：153*****507乐山电力副总经理、董事会秘书黄红：公司到新的分时电价政策和购气成本增加影响利润，请后续有哪些具体措施来应对这些成本压力，恢复利润增长？
答：尊敬的投资者，您好！2025年8月1日，公司控股子公司乐山市燃气有限责任公司（公司持股比例78.49%）收到乐山市发展和改革委员会《关于顺价调整居民用气销售价格的通知》（乐发改价格〔2025〕258号），顺价调整居民销售价格。详见公司2025年8月4日披露的《乐山电力股份有限公司关于顺价调整居民用气销售价格的公告》（编号2025-043）。公司拟通过提升优质服务、挖掘存量用户用量潜力、拓展新市场等措施来稳定和提升销售规模。谢谢您对公司的关注！

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