精华制药（002349）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期精华制药（002349）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.92亿元，同比上升4.51%，归母净利润1.76亿元，同比上升7.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.61亿元，同比上升11.08%，第三季度归母净利润4572.83万元，同比上升58.78%。本报告期精华制药盈利能力上升，毛利率同比增幅5.6%，净利率同比增幅5.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.66%，同比增5.6%，净利率19.18%，同比增5.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.75亿元，三费占营收比25.19%，同比增10.01%，每股净资产3.26元，同比增4.73%，每股经营性现金流0.27元，同比增20.52%，每股收益0.21元，同比增6.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.07%，资本回报率一般。去年的净利率为17.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-17.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达148.26%）

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