中触媒（688267）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中触媒（688267）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.71亿元，同比上升28.19%，归母净利润1.73亿元，同比上升52.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.09亿元，同比上升64.72%，第三季度归母净利润4624.12万元，同比上升168.36%。本报告期中触媒盈利能力上升，毛利率同比增幅17.65%，净利率同比增幅18.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.77%，同比增17.65%，净利率25.81%，同比增18.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4948.86万元，三费占营收比7.38%，同比增2.8%，每股净资产16.16元，同比增5.34%，每股经营性现金流1.66元，同比增211.91%，每股收益0.98元，同比增50.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.18%，资本回报率一般。去年的净利率为21.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.77%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达149.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.24亿元，每股收益均值在1.27元。

持有中触媒最多的基金为景顺长城专精特新量化优选股票A，目前规模为5.63亿元，最新净值0.9611（10月30日），较上一交易日下跌1.99%，近一年上涨45.03%。该基金现任基金经理为徐喻军 曾理。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者交流的主要及答复如下：
答：投资者交流的主要问题及复如下
问题1. 公司毛利率水平较去年同期提高的原因？
公司毛利率较去年同期提高的原因主要为报告期内营业收入增加，同时天然气等重要原材料价格降低，营业成本减少。
问题2. 公司主要产品分类？
公司产品主要分为特种分子筛及催化剂系列、非分子筛催化剂系列、催化应用工艺及化工技术服务。报告期内，特种分子筛及催化剂系列的主要产品为移动源脱硝分子筛、固定源脱硝分子筛、β分子筛、环氧丙烷催化剂、吡啶催化剂、己内酰胺催化剂等；非分子筛催化剂系列的主要产品为金属脱氢催化剂、甲醛催化剂等；催化应用工艺及化工技术服务包括HPPO法环氧丙烷工艺包等。
问题3. 移动源脱硝分子筛产品的市场预期？
公司与巴斯夫签订长期战略合作协议，近年巴斯夫在该系列产品市场占比不断提高，且新型号移动源脱硝分子筛产品为公司独家专利技术，能够满足国际现阶段排放标准的要求。综上，公司预计移动源脱硝分子筛系列产品销量将稳定提升。
问题4. 公司工艺技术的优势？
公司基于多年技术开发形成的工艺技术储备，通过小试数据验证、中试装置工艺优化直至最终工业化生产参数调校等，为客户提供定制化工艺路线设计及全周期技术服务解决方案，公司工艺包服务已通过国内知名企业工业化项目验证。且公司配有专业团队现场提供工艺诊断、技术升级到生产优化的全流程服务，协助客户实现工艺效能提升与资源优化配置。

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