国联股份（603613）2025年三季报简析：净利润同比下降1.73%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国联股份（603613）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入387.8亿元，同比下降3.63%，归母净利润11.01亿元，同比下降1.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入147.31亿元，同比上升1.49%，第三季度归母净利润4.21亿元，同比上升3.31%。本报告期国联股份盈利能力上升，毛利率同比增幅39.9%，净利率同比增幅18.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.07%，同比增19.78%，净利率3.42%，同比增1.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.77亿元，三费占营收比1.23%，同比增35.42%，每股净资产12.32元，同比增18.5%，每股经营性现金流-0.36元，同比增22.33%，每股收益1.53元，同比减1.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.19%，资本回报率极强。然而去年的净利率为3.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2014年的ROIC为7.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.94%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.33%）

持有国联股份最多的基金为招商安华债券A，目前规模为37.74亿元，最新净值1.2533（10月30日），较上一交易日下跌0.06%，近一年上涨6.0%。该基金现任基金经理为王娟娟 王刚。

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