科大国创（300520）2025年三季报简析：净利润同比下降152.01%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期科大国创（300520）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.87亿元，同比下降24.16%，归母净利润-1.2亿元，同比下降152.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.89亿元，同比下降23.81%，第三季度归母净利润-5570.13万元，同比下降100.35%。本报告期科大国创三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.84%，同比减5.12%，净利率-18.73%，同比减168.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.44亿元，三费占营收比31.01%，同比增32.24%，每股净资产6.06元，同比减3.98%，每股经营性现金流-0.1元，同比增90.88%，每股收益-0.41元，同比减156.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-48.16%,原因:银行承兑汇票本期背书或贴现较多。
2. 其他应收款变动幅度为-55.92%,原因:本期供应链管理款项回款及计提坏账准备。
3. 存货变动幅度为52.52%,原因:在实施尚未验收的数字化应用业务项目增加及数字化产品备货增加。
4. 合同资产变动幅度为-56.48%,原因:合同资产陆续到期。
5. 其他流动资产变动幅度为355.81%,原因:本期购买理财产品。
6. 投资性房地产变动幅度为-43.91%,原因:部分投资性房地产转回自用。
7. 使用权资产变动幅度为-41.74%,原因:部分房屋租赁到期。
8. 递延所得税资产变动幅度为36.19%,原因:本期数字化运营业务计提坏账准备相应确认递延所得税资产增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为68.28%,原因:本期预付可信数据空间项目投入增加。
10. 合同负债变动幅度为62.72%,原因:实施尚未验收的数字化应用业务项目增加相应确认进度款。
11. 其他应付款变动幅度为37.13%,原因:本期交易结算款增加。
12. 租赁负债变动幅度为-52.34%,原因:部分房屋租赁到期。
13. 预计负债变动幅度为-100%,原因:期末重分类至其他流动负债。
14. 所得税费用变动幅度为-30.56%,原因:本期数字化运营业务可抵扣暂时性差异增加相应计提递延所得税。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为90.85%,原因:上期支付数字化运营业务供应链管理款项较多及本期交易结算款增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1928.38%,原因:本期银行借款净减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.15%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.64%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：参观公司展厅
答：公司结合行业积累以及高可信软件核心技术优势，创新研发了科创星云大模型，打造国创智能体平台，聚焦行业或垂直大模型已在多个行业场景实现落地应用，比如在运营商的客服、综调、网络运维场景，电力生产运行场景，交通执法场景，以及 I 编程等多个场景，助力行业客户智能化水平得到提升。以运营商家宽综调多智能体系统为例，目前该系统已在运营商多个省公司推广应用，装维问题自助解决率提升至 69%左右，减少人工坐席投入约 30%，切实为行业客户带来了 I价值。随着人工智能+业务场景的深度应用，公司 I相关业务收入效益正持续显现。
二、公司在数据要素和可信数据空间方面有什么进展？
公司作为唯一民营上市公司参与国家数据基础设施数据要素场应用示范项目，并成为首批完成全国互联互通验证的数据基础设施节点承建方，标志着公司正式进入国家数据要素基础设施核心建设梯队；同时公司“基于形式化验证的 I 智能体安全漏洞自动挖掘平台”荣获 2025年“数据要素×”大赛安徽分赛人工智能赛道金奖，充分彰显了公司在数据要素×人工智能创新应用领域的领先实力。后续公司将发挥数据智能核心技术优势及标杆项目示范效应，围绕国家基础设施、可信数据空间、数据应用等方面加大市场拓展，打造新的业务增长点。
三、公司在量子领域的布局情况如何？
公司积极关注并看好量子科技的发展前景。当前，量子科技已进入技术研发、工程应用和产业培育一体化推进的关键期，安徽也正在大力推进科技成果转化和场景应用，拓展量子科技在政务、能源、金融、能源等领域场景示范应用。公司抢抓发展机遇，通过参股投资方式前瞻布局了量子科技产业优质企业，并积极推动量子软件方向的协同与合作。同时，依托“科大系”企业在产学研上的优势积累，公司积极与合作伙伴共同探索量子计算与经典计算融合的相关软件技术。
四、公司 BMS 业务发展情况如何？
公司作为专业第三方 BMS 厂，凭借在软件技术、人才配备、实践经验和产品多样性等方面的优势，相关业务保持稳健发展。一方面公司持续深耕核心客户，并持续推进新客户的规模化销售，相关业务快速恢复；另一方面持续开拓商用车、特种车、驻车电源、低速车等场景应用；同时在储能业务方面，国内建成并网的电网侧储能项目已实现市场化租赁突破，工商业储能系统实现海外落地应用，并积极进行工商业储能和运营商算力配储领域的市场开拓。
五、公司 I 编程助手现在业务进展情况如何
？公司结合自身在高可信软件分析和验证核心方面的技术，自主研发了国创星码编程 I助手，可以实现从自然语言生成代码、代码补全、代码解释、智能问、错误检查，还能给出代码优化建议，帮助开发者提高编程效率、优化代码质量。目前，公司正重点开展国创星码编程 I助手在国防军工、航天航空、运营商、金融、自动驾驶等领域的市场推广。
六、公司各业务收入占比情况？
2025年上半年，公司数字化应用、数字化产品、数字化运营三大业务板块营收占比分别为 44%、37%、19%，具体可查阅公司定期报告。

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