方大集团（000055）2025年三季报简析：净利润同比下降89.39%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期方大集团（000055）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.59亿元，同比下降20.19%，归母净利润1589.03万元，同比下降89.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.61亿元，同比下降10.41%，第三季度归母净利润-139.93万元，同比下降104.25%。本报告期方大集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达680.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.93%，同比减0.66%，净利率0.62%，同比减86.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.26亿元，三费占营收比8.83%，同比增28.9%，每股净资产5.67元，同比增0.74%，每股经营性现金流-0.18元，同比减26.77%，每股收益0.01元，同比减89.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.07%，资本回报率不强。去年的净利率为3.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.48%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.18%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达680.3%）

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