精智达（688627）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期精智达（688627）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.53亿元，同比上升33.0%，归母净利润4146.91万元，同比下降19.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.09亿元，同比上升51.23%，第三季度归母净利润1088.21万元，同比下降17.4%。本报告期精智达应收账款上升，应收账款同比增幅达57.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.01%，同比减5.24%，净利率5.58%，同比减38.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计8605.4万元，三费占营收比11.43%，同比减3.44%，每股净资产18.09元，同比增0.48%，每股经营性现金流-0.25元，同比增79.27%，每股收益0.44元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.86%，资本回报率不强。去年的净利率为9.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为0.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.23%）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.07%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达812.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.81亿元，每股收益均值在1.92元。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为70.29亿元，已累计从业5年297天，擅长挖掘成长股。

持有精智达最多的基金为汇添富移动互联股票A，目前规模为32.01亿元，最新净值2.74（10月29日），较上一交易日上涨0.88%，近一年上涨85.26%。该基金现任基金经理为沈若雨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于存储测试业务进展
答：高速FT测试机提前完成年初既定目标，KGSD CP测试机稳步推进验证，结合存储行业技术方案进行持续迭代升级。老化测试机下游需求非常旺盛，公司在先进温控、老化修复、功率及电流控制、量产经验等方面具备优势。公司设备+耗材、capex+opex战略得到认可，下游扩产业务机会巨大。
随着半导体新工艺的逐步应用，测试环节增加、测试时间拉长、测试成本大幅增加，高速测试机、老化测试机供需矛盾突出，公司在核心SIC芯片自主可控、测试速率、测试方案以及量产经验方面具备优势。

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