隆华新材（301149）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期隆华新材（301149）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.55亿元，同比上升2.93%，归母净利润1.0亿元，同比下降26.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.23亿元，同比上升4.59%，第三季度归母净利润2428.32万元，同比下降47.47%。本报告期隆华新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达95.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.23%，同比增7.37%，净利率2.25%，同比减28.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计7344.65万元，三费占营收比1.65%，同比增32.64%，每股净资产4.75元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.08元，同比减46.52%，每股收益0.23元，同比减26.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.15%，资本回报率一般。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.88亿元，每股收益均值在0.4元。

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