熊猫乳品（300898）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期熊猫乳品（300898）发布2025年三季报。根据财报显示，熊猫乳品增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比上升3.0%，归母净利润7170.65万元，同比下降8.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.33亿元，同比上升11.92%，第三季度归母净利润3036.41万元，同比下降1.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.25%，同比减6.48%，净利率11.91%，同比减12.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计6243.91万元，三费占营收比10.66%，同比增1.23%，每股净资产7.91元，同比增2.13%，每股经营性现金流0.25元，同比减78.15%，每股收益0.58元，同比减8.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.57%，资本回报率一般。去年的净利率为13.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.01亿元，每股收益均值在0.81元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：炼乳、奶酪、奶油等细分品类表现及市场策略?
答：炼乳受餐饮链疲软影响,虽然有增长,但不及我们预期,正通过促销、陈列等激励方案推动;奶酪因价格调整及国内原制奶酪竞争加剧,定位高端需差异化突破;奶油增长但绝对数仍然较小。

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