武汉凡谷（002194）2025年三季报简析：净利润同比下降121.99%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期武汉凡谷（002194）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.36亿元，同比下降3.09%，归母净利润-1023.83万元，同比下降121.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.0亿元，同比下降20.26%，第三季度归母净利润-1201.06万元，同比下降172.1%。本报告期武汉凡谷公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达612.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.19%，同比减20.4%，净利率-0.99%，同比减122.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计5295.02万元，三费占营收比5.11%，同比增55.88%，每股净资产3.64元，同比减2.21%，每股经营性现金流0.2元，同比增467.13%，每股收益-0.01元，同比减121.99%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-26.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达612.72%）

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