海兰信（300065）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海兰信（300065）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.8亿元，同比上升128.52%，归母净利润3980.86万元，同比上升290.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9233.56万元，同比下降3.6%，第三季度归母净利润566.58万元，同比上升342.12%。本报告期海兰信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4825.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.27%，同比减23.89%，净利率6.93%，同比增83.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计9853.54万元，三费占营收比16.99%，同比减51.06%，每股净资产2.44元，同比增3.03%，每股经营性现金流-0.04元，同比减394.99%，每股收益0.06元，同比增292.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.45%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-33.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4825.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8450.0万元，每股收益均值在0.12元。

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