中泰化学（002092）2025年三季报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中泰化学（002092）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入212.46亿元，同比下降5.55%，归母净利润-1.79亿元，同比上升48.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入72.9亿元，同比上升0.26%，第三季度归母净利润1490.08万元，同比上升114.14%。本报告期中泰化学盈利能力上升，毛利率同比增幅18.09%，净利率同比增幅37.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.55%，同比增18.09%，净利率-1.19%，同比增37.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计33.42亿元，三费占营收比15.73%，同比增5.76%，每股净资产8.33元，同比减3.55%，每股经营性现金流0.54元，同比减67.15%，每股收益-0.07元，同比增48.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 信用减值损失变动幅度为-124.93%,原因:本期计提坏账增加。
2. 资产处置收益变动幅度为36.75%,原因:本期资产处置收益增加。
3. 营业外收入变动幅度为31.22%,原因:本期罚款、违约赔偿利得增加。
4. 营业外支出变动幅度为86.99%,原因:本期使用碳排放权配额增加。
5. 所得税费用变动幅度为139.82%,原因:本期盈利水平上升所得税增加，合并范围增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.15%,原因:本期收到其他与经营活动有关的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为625.04%,原因:本期收到其他与筹资活动有关的现金增加。
8. 货币资金变动幅度为43.19%,原因:保证金增加。
9. 应收款项融资变动幅度为36.83%,原因:银行承兑汇票增加。
10. 预付款项变动幅度为55.21%,原因:预付浆款增加。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:融资租赁保证金减少。
12. 使用权资产变动幅度为-99.95%,原因:融资租赁售后回租业务履约完毕。
13. 其他非流动资产变动幅度为40.62%,原因:工程设备款增加。
14. 预收款项变动幅度为116.75%,原因:本期租金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.78%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.84%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在改善经营业绩方面有哪些举措？
答：公司持续聚焦主责主业，积极推进“以销定产，以效定销”策略，推动生产与销售环节深度衔接、高效联动；加强技术创新，提升产品附加值，推进产品差异化、多元化、高端化发展；围绕工艺技术优化、装置优化、产品结构优化等关键领域，推进各项降本增效措施有效实施，2025年上半年公司盈利能力持续改善。
今后，公司将继续锚定主业深耕细作，持续加大研发投入，聚焦关键技术突破与产品迭代升级，加速科技成果转化落地；优化市场布局，深耕存量市场的同时积极拓展新兴领域，提升客户黏性与市场份额；推进精细化管理，通过降本增效实现运营质量持续优化；综合运用多种市值管理工具，稳步提升公司经营业绩和投资价值，切实做好市值管理工作，为股东创造长期稳定的价值报。

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