富煌钢构（002743）2025年中报简析：净利润同比下降19.03%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期富煌钢构（002743）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.2亿元，同比下降8.01%，归母净利润3062.77万元，同比下降19.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.87亿元，同比下降15.6%，第二季度归母净利润1321.11万元，同比下降37.34%。本报告期富煌钢构公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达6294.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.32%，同比增4.46%，净利率1.73%，同比减6.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比7.48%，同比增1.56%，每股净资产7.46元，同比增1.42%，每股经营性现金流0.5元，同比增292.23%，每股收益0.07元，同比减22.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为292.23%,原因:本期项目回款同比增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-180.53%,原因:本期投资支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.77%,原因:本期偿还到期债务。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为120.2%,原因:本期项目回款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.28%，资本回报率不强。去年的净利率为1.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.85%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.24%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.69%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6294.24%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司破净的原因？
答：尊敬的投资者，您好！上市公司的市值、股价受市场行情、情绪等多方面因素影响，存在一定的不确定性未来，公司将持续强化规范运作，提升经营质量，致力于通过高质量发展提升公司长期投资价值。感谢您的关注！

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