东方智造（002175）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东方智造（002175）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.51亿元，同比上升11.37%，归母净利润442.67万元，同比下降26.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8758.89万元，同比上升12.79%，第二季度归母净利润359.13万元，同比下降8.12%。本报告期东方智造应收账款上升，应收账款同比增幅达33.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.6%，同比减19.84%，净利率2.61%，同比减39.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3075.52万元，三费占营收比20.38%，同比减18.3%，每股净资产0.51元，同比增11.09%，每股经营性现金流0.01元，同比增566.78%，每股收益0.0元，同比减25.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.49%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-392.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达360.91%）

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