岱美股份（603730）2025年中报简析：净利润同比下降42.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期岱美股份（603730）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.75亿元，同比下降3.35%，归母净利润2.41亿元，同比下降42.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.82亿元，同比下降6.71%，第二季度归母净利润3233.51万元，同比下降85.63%。本报告期岱美股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达142.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.12%，同比增0.46%，净利率7.6%，同比减40.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.74亿元，三费占营收比8.65%，同比减2.67%，每股净资产2.03元，同比减22.82%，每股经营性现金流0.22元，同比减12.06%，每股收益0.11元，同比减45.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-98.22%,原因:收回了募集资金到期的保本理财金额，使得期末购买保本理财的金额减少。
2. 其他应收款变动幅度为-31.72%,原因:本期出口退税减少。
3. 其他流动资产变动幅度为41.23%,原因:预缴企业所得税款增加。
4. 合同负债变动幅度为-33.13%,原因:预收客户的货款减少。
5. 其他流动负债变动幅度为-99.22%,原因:未终止确认应收票据减少。
6. 租赁负债变动幅度为-48.52%,原因:公司尚未支付的一年以上的租赁付款额的现值减少。
7. 股本变动幅度为30.00%,原因:公司根据2024年度利润分配方案派送了红股。
8. 其他综合收益变动幅度为-112.59%,原因:本期汇率波动导致的外币报表折算差异。
9. 未分配利润变动幅度为-33.19%,原因:公司实施了2024年度权益分派涉及现金分红和股利分红。
10. 财务费用变动幅度为46.93%,原因:本期利息收入减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.15%,原因:本期投资收回的金额较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.74%，资本回报率强。去年的净利率为12.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为9.46%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.01亿元，每股收益均值在0.42元。

持有岱美股份最多的基金为广发价值驱动混合A，目前规模为2.05亿元，最新净值0.9533（8月29日），较上一交易日上涨0.89%，近一年上涨17.72%。该基金现任基金经理为程琨。

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