申达股份（600626）2025年中报简析：净利润同比下降198.95%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期申达股份（600626）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入52.34亿元，同比下降13.79%，归母净利润-5363.66万元，同比下降198.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入27.95亿元，同比下降11.96%，第二季度归母净利润-133.02万元，同比下降102.06%。本报告期申达股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达60.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.11%，同比增5.5%，净利率-0.75%，同比减159.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.36亿元，三费占营收比10.25%，同比增60.23%，每股净资产2.41元，同比减2.39%，每股经营性现金流0.12元，同比减2.98%，每股收益-0.04元，同比减199.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-12.24%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.5%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.17%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3087.01%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主营业务连续多年扣费亏损，仅2024年盈利2025年一季度又把2024年全年利润几乎亏掉，请管理层对核心业务竞争力衰退有何具体挽救措施？几乎不与投资者互动，长期业绩低迷，股票无人津，请对投资者关系改善有什么实质性举措？近年收购的PFI破产，AURIA资不抵债,业绩更是难看，管理层和董事为何任期结束还有资格继续管理上市公司，作为国企难道就没有更优秀的带领上市公司走出泥潭的人才，作为2015年以来长期持有申达股份的投资者，我们对公司未来发展深感忧虑，申达股份如何扭转市场边缘化危机？如果得不到满意的回答，看不到希望，我也将不得不抛出贵司股票，用脚投票！
答：1、主营业务连续多年扣费亏损，仅2024年盈利2025年一季度又把2024年全年利润几乎亏掉，请问管理层对核心业务竞争力衰退有何具体挽救措施？几乎不与投资者互动，长期业绩低迷，股票无人问津，请问对投资者关系改善有什么实质性举措？近年收购的PFI破产，URI资不抵债,业绩更是难看，管理层和董事为何任期结束还有资格继续管理上市公司，作为国企难道就没有更优秀的带领上市公司走出泥潭的人才，作为2015年以来长期持有申达股份的投资者，我们对公司未来发展深感忧虑，申达股份如何扭转市场边缘化危机？如果得不到满意的，看不到希望，我也将不得不抛出贵司股票，用脚投票！
尊敬的投资者您好，感谢您一直以来对公司的关注和支持！公司已制定了“1+7”全球深化改革方案，并积极推进、落实配套举措，2024年取得一定成效；2025年，公司虽然面临外部国际环境的巨大挑战，但仍将继续深化全球协作，巩固自身核心竞争力，努力稳定及提升公司业绩。

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