华图山鼎（300492）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华图山鼎（300492）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.24亿元，同比上升14.5%，归母净利润2.13亿元，同比上升75.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.97亿元，同比上升10.71%，第二季度归母净利润9146.18万元，同比上升86.5%。本报告期华图山鼎盈利能力上升，毛利率同比增幅4.54%，净利率同比增幅52.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.11%，同比增4.54%，净利率12.35%，同比增52.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.74亿元，三费占营收比39.09%，同比减16.57%，每股净资产2.13元，同比减16.09%，每股经营性现金流2.49元，同比减52.39%，每股收益1.08元，同比增24.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.25%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.08%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-19.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达354.9%）

持有华图山鼎最多的基金为华夏行业景气混合，目前规模为72.61亿元，最新净值4.4116（8月29日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨89.39%。该基金现任基金经理为钟帅。

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