阳光诺和（688621）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期阳光诺和（688621）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.9亿元，同比上升4.87%，归母净利润1.3亿元，同比下降12.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.59亿元，同比上升15.73%，第二季度归母净利润1.0亿元，同比上升32.23%。本报告期阳光诺和公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达287.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.63%，同比减7.79%，净利率21.89%，同比减12.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7499.01万元，三费占营收比12.7%，同比增0.59%，每股净资产9.97元，同比增2.42%，每股经营性现金流0.75元，同比增229.97%，每股收益1.18元，同比减11.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.72%，资本回报率一般。去年的净利率为15.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.92%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为2.87%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达287.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.18亿元，每股收益均值在1.94元。

持有阳光诺和最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为20.74亿元，最新净值2.925（8月29日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨43.67%。该基金现任基金经理为万民远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

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