富创精密（688409）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期富创精密（688409）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.24亿元，同比上升14.44%，归母净利润1227.64万元，同比下降89.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.62亿元，同比上升19.51%，第二季度归母净利润3443.33万元，同比下降43.89%。本报告期富创精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达664.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.52%，同比增0.9%，净利率0.21%，同比减96.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.78亿元，三费占营收比16.13%，同比增19.13%，每股净资产14.9元，同比增1.6%，每股经营性现金流0.49元，同比增249.95%，每股收益0.04元，同比减92.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.94%，资本回报率不强。去年的净利率为5.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.01%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.54%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达664.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.13亿元，每股收益均值在0.7元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的方建，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为59.61亿元，已累计从业7年72天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有富创精密最多的基金为银华集成电路混合A，目前规模为20.77亿元，最新净值1.2336（8月29日），较上一交易日下跌3.33%，近一年上涨83.53%。该基金现任基金经理为方建。

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