易瑞生物（300942）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期易瑞生物（300942）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.09亿元，同比上升5.44%，归母净利润233.95万元，同比上升250.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5994.45万元，同比下降10.76%，第二季度归母净利润568.55万元，同比上升2.41%。本报告期易瑞生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达525.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率64.47%，同比减6.08%，净利率1.73%，同比增191.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计5106.49万元，三费占营收比46.73%，同比减2.57%，每股净资产1.98元，同比增2.19%，每股经营性现金流-0.0元，同比减100.14%，每股收益0.01元，同比增248.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，资本回报率不强。去年的净利率为7.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-15.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.6%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达525.39%）

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