德尔股份（300473）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期德尔股份（300473）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.41亿元，同比上升6.72%，归母净利润5087.06万元，同比上升178.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.21亿元，同比下降0.54%，第二季度归母净利润2813.25万元，同比上升129.73%。本报告期德尔股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2646.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.87%，同比减11.15%，净利率2.09%，同比增196.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.08亿元，三费占营收比12.64%，同比减25.39%，每股净资产11.12元，同比增10.89%，每股经营性现金流0.57元，同比减56.34%，每股收益0.34元，同比增177.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.23%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.68%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-26.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.88%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2646.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.27亿元，每股收益均值在0.84元。

持有德尔股份最多的基金为中航新起航灵活配置混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值0.7238（8月28日），较上一交易日下跌0.58%，近一年上涨75.89%。该基金现任基金经理为韩浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司发展历程和产品发展的战略？
答：公司是一家国际化的汽车零部件系统供应商，主要生产和销售汽车降噪（NVH）、隔热及轻量化产品，电机、电泵及机械泵产品和电控、汽车电子产品。公司最早是做车用转向泵产品，逐步在转向泵领域获得了较高的市场知名度和市场占有率。公司按照“聚焦主业、前瞻布局”的发展思路，应用一代、储备一代，通过持续不断的创新，相继研发了变速箱油泵、变速箱电子泵、电液转向泵、电机、液力缓速器等新产品，丰富了产品线，扩大营收，提升经济效益。2017 年公司收购了德国卡酷思，新增了降噪（NVH）、隔热及轻量化产品，开启了全球化的布局。公司目前在欧洲、北美和亚洲已经形成了全球化的产研基地布局。为顺应汽车行业电动化的发展趋势，公司成立了新能源汽车事业部，近年来研发了多款新能源汽车专用材料产品，并向国际知名车企供货。

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