艾比森（300389）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期艾比森（300389）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.19亿元，同比上升1.15%，归母净利润1.16亿元，同比上升30.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.93亿元，同比上升6.35%，第二季度归母净利润7971.89万元，同比上升348.03%。本报告期艾比森盈利能力上升，毛利率同比增幅11.85%，净利率同比增幅35.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.22%，同比增15.07%，净利率6.21%，同比增35.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.6亿元，三费占营收比19.78%，同比增0.43%，每股净资产4.23元，同比增7.25%，每股经营性现金流0.63元，同比增1897.73%，每股收益0.31元，同比增28.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为89.63%,原因:期末现金及现金等价物较期初增加。
2. 财务费用变动幅度为36.55%,原因:报告期汇率波动导致汇兑收益减少。
3. 所得税费用变动幅度为120.2%,原因:利润总额增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1900.58%,原因:本报告期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为703.96%,原因:本报告期购买金融机构理财产品、结构性存款等减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.85%,原因:本报告期支付的银承保证金、利润分配减少。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为362.22%,原因:经营性、投资性及筹资性现金流增减变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.45%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.96%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达462.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.66亿元，每股收益均值在0.72元。

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