新和成（002001）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新和成（002001）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入111.01亿元，同比上升12.76%，归母净利润36.03亿元，同比上升63.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入56.61亿元，同比上升5.89%，第二季度归母净利润17.23亿元，同比上升29.12%。本报告期新和成盈利能力上升，毛利率同比增幅23.67%，净利率同比增幅44.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.89%，同比增23.67%，净利率32.62%，同比增44.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比1.98%，同比减55.78%，每股净资产9.92元，同比增19.49%，每股经营性现金流1.06元，同比增52.51%，每股收益1.17元，同比增64.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.59%，资本回报率强。去年的净利率为27.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.31%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在65.64亿元，每股收益均值在2.14元。

持有新和成最多的基金为平安医药及医疗器械创新ETF，目前规模为14.92亿元，最新净值0.3959（8月27日），较上一交易日下跌1.88%，近一年上涨39.5%。该基金现任基金经理为翁欣 白圭尧。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司蛋氨酸产销情况如何？液体蛋氨酸项目进展如何？
答：公司现有固体蛋氨酸年产能 30 万吨，目前蛋氨酸市场价格维持上涨态势，公司蛋氨酸产能利用率维持高位，销售表现持续强劲。公司与中石化镇海炼化合作的 18 万吨液体蛋氨酸（折纯）项目已经进入试生产阶段，项目进展顺利，目前已成功产出合格产品。
2、公司香料板块主要有哪些产品，增长动力在哪里？
目前公司香精香料板块主要生产芳樟醇系列、柠檬醛系列、叶醇系列、二氢茉莉酮酸甲酯、薄荷醇等多种香料，被广泛应用于个人护理、家庭护理、化妆品和食品领域。公司以客户为中心，产品品类丰富能满足客户不同需求，后续公司会通过持续优化产品结构、丰富香料产品品类，不断推出一体化、系列化、协同化的香料新品种，持续提升产品核心竞争力，公司已在山东启动占地约千亩用于布局新产品，相关项目正处于前期筹备和分阶段审批流程中。
3、公司香料板块销量稳定吗？
公司以客户为中心，通过创新驱动持续深化香精香料系列产品的研发与拓展，目前已形成以柠檬醛系列、芳樟醇系列、叶醇系列为核心的产品矩阵，并正逐步向多元化品类延伸。丰富的产品结构能够满足客户的差异化需求，香料产品销量稳定。
4、公司为什么选择进入新材料行业？
公司立足于精细化工行业，新材料板块与原业务在技术上有协同性，市场前景广阔，在新能源、半导体、高端制造等领域的需求增长显著。公司致力于成为新材料行业的生力军，重点发展高性能聚合物及关键中间体，适度发展材料下游应用，主要产品包括聚苯硫醚（PPS）、高温尼龙（PP）、HDI、IPD、DI 等，下游主要应用范围包括汽车、电子电器、环保、工业应用等领域。
5、天津尼龙新材料项目进展如何？
目前尚在项目报批中，已取得海域权证、能评、主装置环评批复，待合法性报批手续完成后开工建设。该项目公司从2017 年起组建研发团队，不断优化提升技术，经小试、中试后最终确定产业化，新材料产品下游应用广阔，未来发展前景较好。
6、黑龙江基地目前的经营情况如何？
黑龙江基地定位为生物发酵产品，积极践行公司“生物+”战略，目前已布局维生素 C、辅酶
Q10、维生素 B5、B12 以及丝氨酸、胱氨酸、色氨酸等氨基酸类产品。目前公司通过技改提升和管理创新降本增效，丰富产品线、布局新产品、产品共线设计等方式提升利用率，整体效益改善明显。未来，公司将不断布局生物发酵类新产品，品类也将从营养品、氨基酸扩展到香料、新材料等。
7、黑龙江基地拓展新产品主要聚焦于哪个方向？
黑龙江基地以生物发酵产品为核心发展领域，新产品坚持技术优先，通过系列化、规模化、高附加值化布局，紧密围绕现有业务板块的产业链延伸，着力与已有产业形成协同联动效应，推动技术与产品的深度融合。此外，公司建有生物发酵研究院，充分内联外合、开放合作，积极布局前沿生物科技，致力于打造公司“生物+”平台。
8、关注到公司员工持股计划已实施完毕，后续是否会考虑股权激励方式？
人才为创新之源，公司将持续优化人才培养体系和激励机制，吸引各类优秀人才实现自身的个人价值和社会价值。员工持股计划是公司留住核心人才的重要机制，也是践行“成就员工”企业宗旨的具体体现，公司第四期员工持股近期已实施完毕并终止，后续公司将结合市场环境、经营节奏等因素综合考虑，不断完善公司长效激励机制。
9、公司未来几年资本开支情况如何？
公司坚持“化工+”“生物+”战略主航道，抢抓营养健康、新材料、香精香料和原料药等产业发展机遇。近年来推出丝氨酸、色氨酸、胱氨酸等新产品，天津尼龙新材料项目目前正在推进，另外储备千亩土地规划建设香料项目，后续将结合市场情况推进 H 项目及 PPS 扩产建设项目，储备项目丰富。
10、公司未来在股东报上有什么计划？
公司践行质量报双提升，分红是馈投资者、共享公司发展成果的重要措施。公司坚持以相对稳定的利润分配政策和现金分红方案积极报股东，上市以来累计分红金额达 155 亿元，分红金额占当年净利润 30%-50%。公司正以集中竞价交易方式推进股份购工作，购金额区间为 3 亿元至 6 亿元，截至2025 年 5 月 31 日，已累计购股份 126.77 万股，相关工作目前有序推进中。
未来将根据公司经营发展情况，结合未来发展规划，积极报股东和投资者，具体分红计划需经公司董事会、股东大会审议决定。

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