源飞宠物（001222）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期源飞宠物（001222）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.92亿元，同比上升45.52%，归母净利润7416.37万元，同比上升0.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.57亿元，同比上升53.11%，第二季度归母净利润4879.57万元，同比上升30.63%。本报告期源飞宠物应收账款上升，应收账款同比增幅达40.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.51%，同比减4.17%，净利率11.49%，同比减27.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5022.92万元，三费占营收比6.34%，同比增90.22%，每股净资产7.18元，同比增11.17%，每股经营性现金流-0.16元，同比减159.13%，每股收益0.39元，同比增0.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为12.26%，资本回报率强。去年的净利率为14.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为9.68%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达179.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.66亿元，每股收益均值在0.87元。

持有源飞宠物最多的基金为海富通精选混合，目前规模为8.41亿元，最新净值0.5599（8月27日），较上一交易日下跌1.56%，近一年上涨43.39%。该基金现任基金经理为黄峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：对公司2025年半年度报告的解读
答：1）营业收入公司2025年上半年实现营业收入7.92亿元，上年同期5.44亿元，同比增长45.52%。分产品来看，宠物零食营业收入同比增长64.63%，宠物牵引用具营业收入同比增长6.91%，宠物主粮营业收入同比增长55.39%，宠物玩具营业收入同比增长47.93%，其他营业收入同比增长103.04%。分地区来看，境外收入同比增长31.44%，境内收入同比增长136.77%。公司保持双轮驱动战略，海内外市场同步布局，在各原有品类产品总体上保持增长的同时，不断丰富公司产品品类。
2）归母净利润2025年上半年归属于上市公司股东的净利润7,416.36万元，上年同期7,389.12万元，同比增长0.37%。
3）毛利率2025年上半年毛利率为21.51%，上年同期22.44%，同比减少0.93%，
4）销售费用2025年上半年销售费用3,368.39万元，上年同期1,708.74万元，同比增加97.13%。销售费用提高主要是公司根据长期战略规划，在海外业务稳定发展的同时，加大了国内市场的开拓。公司上半年重点发力三大自有品牌匹卡噗、哈乐威及传奇精灵，国内业务销售费用投入增加。
公司目前保持较好的发展趋势，我们对未来海内外市场发展均持有较大信心。

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