明新旭腾（605068）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明新旭腾（605068）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.03亿元，同比上升29.26%，归母净利润-2939.09万元，同比下降393.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.21亿元，同比上升32.65%，第二季度归母净利润-3988.69万元，同比下降1210.45%。本报告期明新旭腾公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达40.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.68%，同比减43.23%，净利率-4.88%，同比减327.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计8437.76万元，三费占营收比14.0%，同比减12.77%，每股净资产9.29元，同比减11.78%，每股经营性现金流0.4元，同比增146.71%，每股收益-0.18元，同比减400.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-14.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.77%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.64%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.86%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达105.07%）

持有明新旭腾最多的基金为汇添富民营新动力股票，目前规模为3.74亿元，最新净值1.914（8月28日），较上一交易日上涨1.16%，近一年上涨73.21%。该基金现任基金经理为卞正。

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