锦泓集团（603518）2025年中报简析：净利润同比下降23.03%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期锦泓集团（603518）发布2025年中报。根据财报显示，锦泓集团净利润同比下降23.03%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入19.94亿元，同比下降4.04%，归母净利润1.14亿元，同比下降23.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.82亿元，同比下降4.61%，第二季度归母净利润2471.57万元，同比下降21.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率68.96%，同比减0.66%，净利率5.7%，同比减19.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.68亿元，三费占营收比58.59%，同比增2.84%，每股净资产10.49元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.57元，同比减45.11%，每股收益0.33元，同比减23.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.75%，资本回报率一般。去年的净利率为6.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-7.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.35亿元，每股收益均值在0.97元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为33.44亿元，已累计从业9年187天。

持有锦泓集团最多的基金为中庚价值灵动灵活配置混合，目前规模为11.92亿元，最新净值2.5519（8月28日），较上一交易日上涨0.31%，近一年上涨48.24%。该基金现任基金经理为吴承根。

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