金牌家居（603180）2025年中报简析：净利润同比下降8.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金牌家居（603180）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.69亿元，同比下降3.37%，归母净利润6365.18万元，同比下降8.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.82亿元，同比上升0.26%，第二季度归母净利润2875.56万元，同比下降13.01%。本报告期金牌家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达140.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.86%，同比增4.36%，净利率3.99%，同比减8.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.81亿元，三费占营收比19.13%，同比增7.15%，每股净资产18.02元，同比增4.09%，每股经营性现金流-1.49元，同比减17.74%，每股收益0.42元，同比减6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.52%，资本回报率不强。去年的净利率为5.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.52%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达140.05%）

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