上海九百（600838）2025年中报简析：净利润同比增长0.24%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海九百（600838）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4505.35万元，同比下降1.09%，归母净利润2378.97万元，同比上升0.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2195.09万元，同比下降2.23%，第二季度归母净利润1145.41万元，同比下降15.97%。本报告期上海九百盈利能力上升，毛利率同比增幅1.24%，净利率同比增幅1.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.89%，同比增1.24%，净利率52.8%，同比增1.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计2380.11万元，三费占营收比52.83%，同比增0.6%，每股净资产3.81元，同比增5.56%，每股经营性现金流-0.01元，同比减25.65%，每股收益0.06元，同比增0.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.5%，资本回报率不强。然而去年的净利率为45.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.55%）

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