重庆百货（600729）2025年中报简析：净利润同比增长8.74%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期重庆百货（600729）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入80.42亿元，同比下降10.45%，归母净利润7.74亿元，同比上升8.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入37.66亿元，同比下降8.81%，第二季度归母净利润2.99亿元，同比上升7.96%。本报告期重庆百货盈利能力上升，毛利率同比增幅6.67%，净利率同比增幅22.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.43%，同比增6.67%，净利率9.73%，同比增22.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.14亿元，三费占营收比20.07%，同比增5.83%，每股净资产17.37元，同比增12.77%，每股经营性现金流1.92元，同比减19.46%，每股收益1.76元，同比增7.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.67%，资本回报率一般。去年的净利率为7.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为5.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司预估股息率5%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.96亿元，每股收益均值在3.17元。

持有重庆百货最多的基金为广发养老指数A，目前规模为13.54亿元，最新净值0.9936（8月28日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨38.69%。该基金现任基金经理为曹世宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前零售业正站在转型升级的关键路口，请公司在业态焕新和场店调改方面有什么计划？
答：您好，谢谢您对公司的关注！公司聚焦三大核心“商品力/新场景/高效率”，以“供应链变革/场店调优/全渠道拓展”等为抓手，加快推进场店差异化、特色化调改。百货以区域性客群消费需求主导“一店一策”，实施“1+6+N”调改计划。强化定位分析，探索母城网红地标店、无边界购物中心融合店、城市奥莱店、银发主题店、二次元试点店、社区百货等战略主题性转型调改店，丰富非购业态，更加契合顾客追求生活方式、多元情绪价值的需求。超市以消费者需求与感知为中心、以科学的分析评估为依据，聚焦商品和服务，通过供应链变革、场景配套升级、组织优化与服务提升进行持续的创新和迭代。积极推动品类变革、烘焙现制加工变革、公众形象变革、经营模式变革、员工标准变革“五重变革”构建起调改的差异化竞争力。2025年超市计划调改36家店，现已累计完成24家门店调改（含24年10家），调改后门店销售及客流呈两位数增长。电器聚焦战略品牌，深化联合主推，打造新场景，加快场店调改。紧抓结构性增长机遇，借助国补抢市场，择机市内外策略性布局。发展社区业务，做深社区运营；开创家电连锁“社区卫星店”模式先河，“重百好邻居”为社区提供家装家电改造一站式解决方案、一体化优质服务；借助“四首经济”优势，打造全国第一家全屋智能COLMO品牌店、重庆第一家小天鹅超级体验店，战略布局高端智慧家电领域。汽贸通过大力调改调优，“一店多品”卓有成效。鹅岭综合物理体改造进入试营业阶段，门店经销别克汽车、北京汽车，额外提供长城魏牌汽车售后服务，实现三品牌运营架构。汽贸一店多品场店已占总场店个数的60%以上。。

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