轻纺城（600790）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期轻纺城（600790）发布2025年中报。根据财报显示，轻纺城增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.15亿元，同比上升8.93%，归母净利润1.67亿元，同比下降6.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.02亿元，同比上升21.92%，第二季度归母净利润1.37亿元，同比上升11.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.22%，同比减5.99%，净利率32.72%，同比减15.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计9849.86万元，三费占营收比19.12%，同比增7.85%，每股净资产4.43元，同比增5.72%，每股经营性现金流-0.01元，同比减105.01%，每股收益0.12元，同比减7.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.08%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.08%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.3%）

持有轻纺城最多的基金为信澳产业优选一年持有混合A，目前规模为0.83亿元，最新净值0.5644（8月28日），较上一交易日上涨0.43%，近一年上涨33.14%。该基金现任基金经理为曾国富 董玄。

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