山煤国际（600546）2025年中报简析：净利润同比下降49.25%

据证券之星公开数据整理，近期山煤国际（600546）发布2025年中报。根据财报显示，山煤国际净利润同比下降49.25%。截至本报告期末，公司营业总收入96.6亿元，同比下降31.28%，归母净利润6.55亿元，同比下降49.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入51.58亿元，同比下降33.03%，第二季度归母净利润4.0亿元，同比下降43.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.49%，同比减7.16%，净利率9.56%，同比减24.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.02亿元，三费占营收比9.34%，同比增21.07%，每股净资产8.04元，同比增0.93%，每股经营性现金流-0.24元，同比减119.71%，每股收益0.33元，同比减49.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.87%，资本回报率强。去年的净利率为10.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.14亿元，每股收益均值在0.71元。

持有山煤国际最多的基金为万家精选混合A，目前规模为11.8亿元，最新净值1.6459（8月27日），较上一交易日下跌2.72%，近一年上涨2.7%。该基金现任基金经理为黄海。

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