长江通信（600345）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长江通信（600345）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.9亿元，同比上升6.04%，归母净利润-511.16万元，同比下降120.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.22亿元，同比上升6.29%，第二季度归母净利润867.12万元，同比下降83.33%。本报告期长江通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达421.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.73%，同比增2.21%，净利率-1.76%，同比减119.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计6532.45万元，三费占营收比22.52%，同比减3.85%，每股净资产10.55元，同比增1.47%，每股经营性现金流-0.61元，同比减15.61%，每股收益-0.02元，同比减128.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.11%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达421.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.95亿元，每股收益均值在0.89元。

持有长江通信最多的基金为诺安益鑫灵活配置混合A，目前规模为0.44亿元，最新净值2.4253（8月28日），较上一交易日上涨5.48%，近一年上涨69.73%。该基金现任基金经理为陈衍鹏。

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