东田微（301183）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东田微（301183）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.76亿元，同比上升42.29%，归母净利润5068.4万元，同比上升107.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.2亿元，同比上升55.68%，第二季度归母净利润3058.6万元，同比上升84.53%。本报告期东田微应收账款上升，应收账款同比增幅达41.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.33%，同比增24.1%，净利率13.47%，同比增45.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1688.61万元，三费占营收比4.49%，同比增13.85%，每股净资产11.26元，同比增9.43%，每股经营性现金流-0.01元，同比增93.42%，每股收益0.63元，同比增103.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为42.29%,原因:本期销售收入增加。
2. 营业成本变动幅度为32.6%,原因:本期销售收入增加带动营业成本增加。
3. 管理费用变动幅度为37.59%,原因:本期股份支付、工资及福利费增加。
4. 财务费用变动幅度为36.07%,原因:本期短期借款利息、云信等电子债权凭证贴现利息增加，理财利息收入减少。
5. 所得税费用变动幅度为267.47%,原因:本期利润总额增加相应的计提所得税增加。
6. 研发投入变动幅度为39.48%,原因:本期研发费用直接投入增加及股份支付增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为93.42%,原因:本期回款增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.01%,原因:本期设备购置增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.66%,原因:本期短期借款、商承贴现增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为44.04%,原因:本期回款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.33%，资本回报率一般。去年的净利率为9.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.31%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.67%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达783.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年成像类和通信类毛利率都有大幅升，是什么原因？未来预期如何？
答：2025年上半年，成像光学元器件较去年同期提升 4.72个百分点，主要原因系毛利率较高的旋涂滤光片收入占比提升以及规模效应释放，主要产品单位成本同比略有下降。通信类光学元器件毛利率较去年同期提升 10.24个百分点，主要原因系客户结构优化以及高毛利率的产品收入占比提升。未来随着公司产品结构优化以及规模效应提升，综合毛利率仍有提升空间。

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